凸性的凸性的计算

1. 凸性的凸性的计算

由债券定价定理1与4可知，债券价格-收益率曲线是一条从左上向右下倾斜，并且下凸的曲线。下图中b>a。债券定价定理1：债券价格与到期收益率成反向关系。若到期收益率大于息票率，则债券价格低于面值，称为折价债券(discount bonds);若到期收益率小于息票率，则债券价格高于面值，称为溢价债券(premium bonds);若息票率等于到期收益率，则债券价格等于面值，称为平价债券(par bonds)。对于可赎回债券，这一关系不成立。债券定价定理4：若债券期限一定，同等收益率变化下，债券收益率上升导致价格下跌的量，要小于收益率下降导致价格上升的量。例：三债券的面值都为1000元，到期期限5年，息票率7%，当到期收益率变化时。到期收益率(%) 6 7 8价格 1042.12 1000 960.07债券价格变化率(%) 4.21 0 -4.00

2. 求凹凸性