中级财管备考打卡第一天

1. 中级财管备考打卡第一天

中级备考打卡第1天&历年真题练习
  
 单选：
  
 1、下列财务管理目标中，容易导致企业短期行为的是（　　）。
  
 A.相关者利益最大化
  
 B.企业价值最大化
  
 C.股东财富最大化
  
 D.利润最大化
  
 2、公司投资于某项长期基金，本金为5000万元，每季度可获取现金收益50万元，则其年收益率为（　　）。
  
 A.2.01%
  
 B.1.00%
  
 C.4.00%
  
 D.4.06%
  
 3、某项目的期望投资收益率为14% ，风险收益率为 9% ，收益率的标准差为 2%，则该项目
  
 收益率的标准差率为（　　）。
  
 A.0.29%
  
 B.22.22%
  
 C.14.29%
  
 D.0.44%
  
 4、已知纯粹利率为 3%，通货膨胀补偿率为2% ，投资某证券要求的风险收益率为6% ，则该
  
 证券的必要收益率为（　　）。
  
 A.5%
  
 B.11%
  
 C.7%
  
 D.9%
  
 5、若两项证券资产收益率的相关系数为 0.5，则下列说法正确的是（　　）。
  
 A.两项资产的收益率之间不存在相关性
  
 B.无法判断两项资产的收益率是否存在相关性
  
 C.两项资产的组合可以分散一部分非系统性风险
  
 D.两项资产的组合可以分散一部分系统性风险
  
 6、下列预算中，一般不作为资金预算编制依据的是（　　）。
  
 A.管理费用预算
  
 B.直接人工预算
  
 C.生产预算
  
 D.直接材料预算
  
 7、根据企业2018 年的资金预算，第一季度至第四季度期初现金余额分别为1 万元、2 万元、1.7 万元、1.5 万元，第四季度现金收入为 20 万元，现金支出为 19 万元，不考虑其他因素，则该企业 2018年末的预计资产负债表中，货币资金年末数为（　　）万元。
  
 A.2.7
  
 B.7.2
  
 C.4.2
  
 D.2.5
  
 8、关于普通股筹资方式，下列说法错误的是（　　）。
  
 A.普通股筹资属于直接筹资
  
 B.普通股筹资能降低公司的资本成本
  
 C.普通股筹资不需要还本付息
  
 D.普通股筹资是公司良好的信誉基础
  
 9、某公司发行的可转换债券的面值是 100  元，转换价格是20元，目前该债券已到转换期， 股票市价为25元，则可转换债券的转换比率为（　　）。
  
 A.5
  
 B.4
  
 C.1.25
  
 D.0.8
  
 10、资本成本一般由筹资费和占用费两部分构成。下列各项中，属于占用费的是（　　）。
  
 A.向银行支付的借款手续费
  
 B.向股东支付的股利
  
 C.发行股票支付的宣传费
  
 D.发行债券支付的发行费
  
 
  
  
 
  
  
 1-10题参考答案：DDCBC 、 CDBAB，你答对了吗？
  
 解析请参见下方：
  
 1【答案】 D1.2
  
 【解析】财务管理目标中，只有利润最大化（或每股收益最大化）目标可能导致企业短期行为倾向。由于利润指标通常按年计算，企业决策也往往会服务于年度指标的完成或实现，所以可能导致企业主短期财务决策倾向，影响企业长远发展。
  
 2【答案】 D2.1
  
 【解析】一年复利多次的情况下，实际利率=（1+ 计息期利率）^计息期个数 - 1 ，计息期利率= 名义利率 /年计息期个数。本题中季度收益率 =计息期利率=50/5000=1% ,一年有4个计息期。 则年收益率 =（ 1+1%）^4-1=4.06% 。
  
 3【答案】 C2.2
  
 【解析】标准差率=标准差/ 期望收益率 =2%/14%=14.29% 。 衡量风险的指标主要有收益率的方差、标准差、标准差率 等。
  
 4【答案】 B2.2
  
 【解析】无风险收益率=纯粹利率 +通货膨胀补偿率 =3%+2%=5%。必要收益率 = 无风险收益率 + 风险收益率 =5%+6%=11%。
  
 【延伸】若已知该证券的贝塔系数为2，则市场组合必要收益率为（　　）。
  
 思路1：根据资本资产定价模型公式计算：
  
 必要收益率=无风险收益率+贝塔系数*（市场组合必要收益率-无风险收益率），即 必要收益率 11%=5%+2 ⅹ （Rm -5% ）,则Rm =8% ；
  
 思路2：根据贝塔系数的含义计算：
  
 该证券的风险收益率是市场组合风险收益率的2倍，所以，市场组合风险收益率 =风险收益率6%/2=3%，市场组合必要收益率 =无风险收益率5%+市场组合风险收益率3%=8%。
  
 5【答案】 C2.2
  
 【解析】通过本题掌握证券资产组合的风险分散效应和相关系数的取值含义。相关系数取值范围【-1,1】，相关系数 =0时，两项资产的收益率之间不存在相关性。相关系数为 0.5 时，表明两项证券资产收益率正相关，所以选项 A 、B 错误。当 相关系数小于1 时，证券资产的组合就可以分散非系统风险，而系统风险不能通过资产组合而消除，所以选项 C正确、选项 D错误。
  
 6【答案】 C3.3
  
 【解析】资金预算只涉及价值量指标，不涉及实物量指标，而生产预算只涉及实物量指标，不涉及价值量指标，所以生产预算一般不作为资金预算的编制依据。
  
 7【答案】 D3.3
  
 【解析】资产负债表中货币资金年末余额=第四季度期末现金余额=第四季度期初现金余额 + 本期现金收入 -本期现金支出 =1.5+20-19=2.5（万元）。
  
 【延伸】根据企业2018年的资金预算，第一季度至第三季度期末现金余额分别为2万元、1.7万元、1.5 万元。其他条件不变。
  
 8【答案】 B4.3
  
 【解析】直接筹资是指直接与资金供应者协商融通资金，不需要通过金融机构来筹措资金。发行股票、发行债券、吸收直接投资均属于直接筹资方式，选项A正确；
  
 由于股票投资的风险较大，收益具有不确定性，投资者就会要求较高的风险补偿。因此，股票筹资的资本成本较高，所以选项B错误；
  
 普通股筹资属于股权筹资方式，筹集来的股权资金没有固定的到期日，无须在企业正常营运期内偿还，没有还本付息的压力，财务风险较小，选项C正确；
  
 股权资本作为企业最基本的资本，代表了公司的资本实力，是企业与其他组织开展经营业务，进行业务活动的信誉基础，选项D正确。
  
 9【答案】 A4.4
  
 【解析】可转换债券的转换比率，即转换股数，指每一张可转换债券在既定的转换价格下能转换为普通股股票的数量。可转换债券的转换比率=债券面值 / 转换价格=100/20=5 。
  
 【延伸】可转换债券属于潜在普通股，其存在时，需要计算稀释每股收益。稀释每股收益=（归属于公司普通股股东的净利润+可转债税后利息）/(发行在外的普通股加权平均数+调增的平均股数)。
  
 10【答案】 B5.2
  
 【解析】是指企业为筹集和使用资本而付出的代价，包括筹资资本成本费和占用费两部分。
  
 筹资费：企业在筹措资金过程中为获取资本而付出的代价，向银行借证券发行费款、支付的手续费；（通常都是一次性支付的费用）
  
 占用费：企业在资本使用过程中因占用资本而付出的代价，是资本成本的主要内容，如股利和利息。（是每月都会产生的费用）