持仓量为什么是变化的？

1. 持仓量为什么是变化的？

　　持仓量：指投资者现在手中所持有的币品市值（金额）占投资总金额的比例。 期货市场中，持仓量指的是买入（或卖出）的头寸在未了结平仓前的总和，一般指的是买卖方向未平合约的总和，也叫订货量，一般都是偶数，通过分析持仓量的变化可以分析市场多空力量的大小、变化以及多空力量更新状况，从而成为与股票投资不同的技术分析指标之一。 在期货图形技术分析中，成交量和持仓量的相互配合十分重要。正确理解成交量和持仓量变化的关系，可以更准确的把握图形K 线分析组合，有利于深入了解市场语言。
　　1、成交量逐步增加，持仓量同步增加
　　此种情况在期货走势中最常见，多发生在单边行情开始时期，价位趋势处于动荡之中。多空双方对后市的严重分歧，形成市场中资金的比拼，但价格此时还未形成统一的整理区间，价格波动幅度快速而频繁，使短线投资者有足够的获利空间。此时，成交量的扩张是由于短线资金的积极进出，而持仓量的扩张则显示了多空能量的积蓄。在此情况下，可以从盘面上感到多空力量强弱的变化，同时结合前期行情的走势，判断行情的变化方向。
　　2、成交量逐步减小，持仓量逐步增加
　　这种情况往往是大行情来临的前兆，此时多空双方的力量和市场外部因素的共同作用使市场在动态中达到了一种平衡。成交的减少，是由于价格波动区间的逐步平衡，使短线资金无利可图，但持仓量的增加，则意味着多空双方看法分歧加大，资金对抗逐步升级。由于分歧结果并未明朗，因而多空互不让步，纷纷加仓，无一方首先打破僵局，成交逐步减少，等待最后的突破。此情况后续的走势十分凶猛，很少有假突破发生，一旦爆发，至少应有中级行情出现，因而投资者应作好资金管理工作。
　　3、成交量逐步增加，持仓量逐步减小
　　此情况一般发生在一段行情中继的过程中，并且伴有多杀多、空杀空的现象。由于行情有利于多空其中的一方，从而使相反一方纷纷出逃，持仓逐步减少。但价位的快速运动为短线炒作提供了良机，因而短线资金积极介入，成交并未减少，有时短线持仓的增加掩盖了长线资金的出局，造成持仓量减少的趋势并不明显。这种情况下，可能会伴有中期反弹行情，由于反弹的剧烈，往往给人一种转势的感觉，但原趋势仍将保持下去。
　　4、成交量逐步减少，持仓量逐步减少
　　此种情况多发生在一波行情逐步结束时，成交量和持仓量的同步收缩，证明多空双方或其中一方对后市失去信心，资金正逐步退场。这种情况如果持续发展，会为新资金介入提供有利的条件，成为变盘的前兆。由于成交量和持仓量都比较小，行情容易受外界因素影响，价位波动随意性很强，会给投资者造成不必要的损失。

2. 大盘维持震荡市，暂无趋势行情，建议灵活控制仓位和节奏参与

一、财经新闻精选
外汇局王春英：我国外汇市场供求保持稳定，跨境收支交易理性有序
国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英：截至2021年10月末，我国外汇储备规模为32176亿美元，较9月末上升170亿美元，升幅为0.53%。2021年10月，我国外汇市场供求保持稳定，跨境收支交易理性有序。国际金融市场上，受新冠肺炎疫情进展、主要国家财政政策和货币政策预期等因素影响，美元指数微跌，主要国家金融资产价格涨跌互现。外汇储备以美元为计价货币，在汇率折算和资产价格变化等因素综合作用下，当月外汇储备规模上升。
 
热搜第一， 中国赢了！上亿人观看直播，选手每人奖一套房？
北京时间11月6日，在英雄联盟S11总决赛中，中国LPL赛区战队EDG电子竞技俱乐部以3:2战胜韩国LCK赛区战队DK，获得2021年英雄联盟全球总决赛冠军。6日凌晨，EDG夺冠的消息迅速占领百度和微博热搜榜第一。据报道，11月6日晚，仅在bilibili平台，S11总决赛的直播便吸引了3.5亿人气，满屏EDG加油的弹幕也能看出观众的热情。11月5日，微博认证为广东珠江投资股份有限公司的珠江投资集团在微博上高调表示，如果EDG能夺冠，那老板能不能送每个选手一套房？随后，珠江投资又表示：“我们的项目动作很快，珠江未来城！”公开资料显示，EDG电竞俱乐部所属公司为上海阳川电子科技有限公司，该公司的大股东为广州超竞投资有限公司（下称超竞集团），而广州超竞背后的实际控制人为朱一航，持股99%。而广东珠江投资管理集团有限公司实控人为朱伟航。
 
中共中央、国务院：深入推进碳达峰行动，支持有条件的地方和重点行业、重点企业率先达峰，将制定国家适应气候变化战略2035
中共中央、国务院发布关于深入打好污染防治攻坚战的意见。意见指出，处理好减污降碳和能源安全、产业链供应链安全、粮食安全、群众正常生活的关系，落实2030年应对气候变化国家自主贡献目标，以能源、工业、城乡建设、交通运输等领域和钢铁、有色金属、建材、石化化工等行业为重点，深入开展碳达峰行动。
在国家统一规划的前提下，支持有条件的地方和重点行业、重点企业率先达峰。统筹建立二氧化碳排放总量控制制度。建设完善全国碳排放权交易市场，有序扩大覆盖范围，丰富交易品种和交易方式，并纳入全国统一公共资源交易平台。加强甲烷等非二氧化碳温室气体排放管控。制定国家适应气候变化战略2035。大力推进低碳和适应气候变化试点工作。健全排放源统计调查、核算核查、监管制度，将温室气体管控纳入环评管理。
 
卫健委：本轮疫情由多个不关联的境外输入源头引起
国家卫健委新闻发言人米锋6日在国务院联防联控机制新闻发布会上表示，当前，我国多地报告输入性本土疫情，涉及多个口岸，发现多条传播链条。截至11月5日24时，疫情波及20个省份，叠加冬春季季节因素，防控形势严峻复杂。全国累计报告感染者918例，波及20省44市。病毒基因测序和流调溯源结果显示，本轮疫情由多个不关联的境外输入源头引起。
 
海关总署：10月份我国进出口总值5159亿美元，同比增长24.3%
11月7日电，海关总署发布数据显示，据海关统计，按美元计价，10月份我国进出口总值5159亿美元，同比增长24.3%，环比下降5.3%，比2019年同期增长34.5%。其中，出口3002.2亿美元，同比增长27.1%，环比下降1.8%，比2019年同期增长41%；进口2156.8亿美元，同比增长20.6%，环比下降9.7%，比2019年同期增长26.4%；贸易顺差845.4亿美元，同比增加47.5%。
（投资顾问：林旭锐，执业证书号S0260615100004）
 
二、市场热点聚焦
市场点评: 大盘维持震荡市，暂无趋势行情，建议灵活控制仓位和节奏参与
上周五各大股指均出现回调，截至收盘：沪指跌1%，报3491.57点失守年线及3500关口；深成指跌0.64%，报14462.62点；创指跌0.28%，报3352.75点。两市合计成交额11511亿元保持万亿之上；当日北向资金净流出5.99亿元。盘面观察：元宇宙概念、造纸、IT设备等板块涨幅居前；而电力、化纤、煤炭等板块跌幅居前。板块个股炒作分化明显，在宏观经济弱复苏背景下，难支持A股全面上涨，市场仍维持轮动结构性机会。预计短期将出现震荡整理；建议灵活控制仓位和节奏参与，回避前期涨幅较大的个股，短期可以在低估值板块以及超跌科技股中寻求交易性机会。关注大消费、光伏、新基建、军工等板块。股市有风险，投资需谨慎。
（投资顾问 古志雄 注册投资顾问证书编号：S02606611020066）
 
宏观视点：中国10月末外汇储备报32176.1亿美元，环比增加169.88亿美元
事件：中国10月末外汇储备报32176.14亿美元，前值为32006.26亿美元，环比增加169.88亿美元。
来源：央行网站
点评：当前新冠肺炎疫情持续反复，全球经济复苏面临较多不稳定因素，国际金融市场波动较大。但我国经济延续恢复态势，具有强劲韧性和巨大潜力，将为外汇储备规模保持总体稳定提供支撑，预计消息面对房地股短期中性略偏正面影响。
（投资顾问 古志雄 注册投资顾问证书编号：S02606611020066）
 
 
电子行业：行业维持景气，原材料价格上涨压力趋缓
事件：电子板块整体业绩:营收、净利润同比增长,盈利能力提升。全球经济从疫情中持续复苏,LED、印刷电路板等行业需求持续回暖,而5G+AIoT、汽车电子、MiniLED和元宇宙等新兴领域为行业贡献增量,电子行业景气延续。来源：东莞证券点评：消费电子:消费电子板块21Q3营收实现同比增长,但归母净利润同比下滑,主要原因为需求端智能手机渗透饱和,供给端芯片产能紧张、原材料价格上涨,以及行业缺乏创新所致。随着部分晶圆代工厂积极扩产,困扰供应链的缺芯、缺料问题有望缓解,叠加AR/VR等新兴应用的快速渗透,消费电子板块盈利能力有望修复，建议适度积极关注配置。
（投资顾问 古志雄 注册投资顾问证书编号：S02606611020066)
 
三、新股申购提示
雅创电子申购代码301099，申购价格21.99元
安旭生物申购代码787075，申购价格78.28元
盛美上海申购代码787082，申购价格85.00元
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四、重点个股推荐
参见《早盘视点》完整版（按月定制路径：发现-资讯-资讯产品-资讯-早盘视点；单篇定制路径：发现-金牌鉴股-早盘视点）

3. 市场点评: 短期股指将延续震荡格局，操作建议灵活控仓波段参与

一、财经新闻精选
国际电动汽车充换电产业大会即将召开，产业链公司有望受关注
据报道，2021第七届中国国际电动汽车充换电产业大会将于7月7-9日在上海举办。从目前陆续出台的新能源车政策来看，明显向换电模式倾斜。今年的《政府工作报告》将“建设充电桩”扩展为“增加充电桩、换电站等设施”，这一举动，已经被业界解读为政策风向的转向。在政策的支持下，我国充电基础设施有望在下半年迎来建设高潮，头部充电设备制造商和充电服务运营商将充分受益。
 
多家私募规模突破千亿，百亿私募迅速扩容至76家
私募千亿军团横空出世，最近某渠道的一份私募规模数据在市场上炸开了锅。其根据最新备案登记数据整理，国内证券私募行业至少有5家机构管理规模达到千亿级别，包括高毅资产、景林资产、淡水泉投资、礼仁投资、幻方量化；还有灵均投资的规模也接近1000亿。记者向相关私募核实了规模情况，高毅、景林、淡水泉确实规模突破千亿。
 
神舟十二号航天员乘组圆满完成出舱任务
据中国载人航天工程办公室消息，今天，经过约7小时的出舱活动，神舟十二号航天员乘组密切协同，圆满完成出舱活动期间全部既定任务，航天员刘伯明、汤洪波安全返回天和核心舱，标志着我国空间站阶段航天员首次出舱活动取得圆满成功。
 
6只战略配售基金将进行转型，回报最高的为24.53%
2018年7月5日成立的6只战略配售基金，转眼即将届满3年，投资者也开始可以选择赎回了。记者注意到，3年时间，这6只备受争议的基金，回报最高的为24.53%，而最低的仅有10.55%。此外，随着3年期满，根据基金合同规定，这几只基金将进行转型，而在正式转型之前，还有不到1个月的转型过渡期，过渡期间，将只接受基金份额的赎回，不接受基金份额的申购。
（投资顾问：林旭锐，执业证书号S0260615100004）
 
二、市场热点聚焦
市场点评: 短期股指将延续震荡格局，操作建议灵活控仓波段参与
上周五A股三大股指均出现大幅回调行情，截止到收盘：沪指跌1.95%，报3518.76点；深成指跌2.45%，报14670.71点；创业板指跌3.52%，报3333.9点。当日北向资金净卖出86.03亿元。盘面观察：船舶、有色、文教休闲等板块涨幅居前；而旅游、航空、医疗保健等板块跌幅居前。整体看板块个股呈现明显分化炒作，多空分歧明显加大，上周部分资金选择高位兑现盈利引发市场调整，在经济逐步复苏大背景下，预计大盘整体下行空间并不会很大，后市行情将围绕中报展开，操作上轻指数，重个股，关注券商、油服、稀土、人工智能等板块。股市有风险，投资需谨慎。
（投资顾问 古志雄 注册投资顾问证书编号：S02606611020066）
 
宏观视点：六部门：加大基础零部件、电子元器件、集成电路等攻关
事件：工信部等六部门发布加快培育发展制造业优质企业的指导意见。意见提出，推动产业数字化发展，大力推动自主可控工业软件推广应用，提高企业软件化水平。依托优质企业组建创新联合体或技术创新战略联盟，开展协同创新，加大基础零部件、基础电子元器件、基础软件、基础材料、基础工艺、高端仪器设备、集成电路、网络安全等领域关键核心技术、产品、装备攻关和示范应用。
来源:IT时代网
点评：消息面提到“引导优质企业高端化智能化绿色化发展。对标世界一流企业，加快推进新一代信息技术和制造业融合发展，加大技术改造力度，加强质量品牌建设，参与国际技术规范、标准制定，提高中高端供给能力”。可见消息面对相关行业影响较为积极，相关受益龙头公司可适度积极关注配置。
（投资顾问 古志雄 注册投资顾问证书编号：S02606611020066）
 
汽车行业：行业景气持续，电动化智能化引领变革
事件：新能源百家争鸣,供给需求全面爆发。2021年为新能源供给端爆发元年,合资品牌发力、供给端向高端化与平价化转移,预计行业呈现百家争鸣的态势。我们认为,随着供给端产品的不断完善,有望带来供给与需求端的全面爆发。我们预计2021年国内新能源乘用车销量有望达到220万辆,全球有望达到490万辆，行业景气回暖向好。 
华安证券研报
点评：智能化稳步推进,产业链迎发展机遇。智能化大势所趋,智能座舱与智能驾驶具备深度演绎的潜力,应用场景不断丰富。华为作为智能汽车领域的领导者,搭载智能驾驶、智能电动、智能座舱、智能车云与智能网联五大智能解决方案,全面构建“云-管-端“架构,为车企提供全栈式解决方案。我们认为,华为以华为inside为核心,全面布局电动智能领域,当前相关产品逐步得到应用,有望带动智能化的推进,产业链迎发展机遇，建议对行业龙头合理关注配置。
（投资顾问 古志雄 注册投资顾问证书编号：S02606611020066)
 
三、新股申购提示
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四、重点个股推荐
参见《早盘视点》完整版（按月定制路径：发现-资讯-资讯产品-资讯-早盘视点；单篇定制路径：发现-金牌鉴股-早盘视点）

4. 什么是横盘震荡式建仓

当股价从高位下行至相对低位的时候，股票具有一定的投资价值，这时庄家会进场吸货。庄家建仓是有目的、有计划的行为，其介入某只股票后，会在某一个价格高点挂上大量卖单，给股价上行带来很大的压力。同时，庄家也会在某一个价格低点挂上大量买单，使股价在一个箱体内做小幅震荡整理，K线图上的走势几乎呈一条横线运行。一些散户由于经不住股价长时间横盘震荡整理的考验，不得不抛出手中的筹码，而庄家就会趁机吸人，逐步完成建仓工作。横盘震荡方式建仓，庄家一般都是在股价下跌之后，在底部潜伏下来，慢慢地吃进筹码，不会让股价有太大幅度的上涨．同时也不会让股价过度下跌。因此，在庄家建仓阶段，股价会在一个比较小的区间内来回震荡。
庄家采用横盘震荡的方式建仓时，一般来说，横盘震荡的时间越长，则后期股价上涨的空间越大。如果庄家处于横盘震荡的建仓阶段，散户就要密切关注，因为这是极好的买人机会。
采用横盘震荡方式建仓，在K线走势图上，可以发现个股在横盘震荡之前，股价是在下跌通道中运行的。在下跌过程中，盘面上收出的主要是阴线。当庄家开始建仓后，K线图上，这时就会呈现出小幅震荡的走势形态。在整个建仓过程中，K线图上表现出阴阳交替的走势形态，以小阴小阳线收盘。当庄家收集到一定数量的筹码之后，有时也会突然在某一天把股价迅速拉高，此时，K线图上就会出现大阳线走势。但是庄家这种拉高，一般都不会超过三天。股价被拉高后，也会很快回落到大平台上继续进行横盘整理。
横盘震荡式建仓的成交量要分两个阶段分析。第一个阶段是庄家建仓之前，当股价刚开始从顶部下跌时，成交量上呈现出放量的现象，但随着股价的不断下跌，成交量反而会呈现出缩量的现象，并且当股价经过大幅下跌之后，成交量就会呈现出一段地量的走势。第二阶段就是庄家开始建仓后，庄家为了收集筹码在成交量上就会留下一些迹象．在整个底部横盘的过程中，成交量也呈现出低迷的状态，并且偶尔出现一两天的放量现象。
庄家采用横盘震荡方式建仓，有两个散户比较容易识别的特征，一是股价经历了一波长期大幅的下跌过程后，已经到了跌无可跌的状态；二是庄家开始建仓之后，股价会在底部区域形成长时间的横盘走势，这个时间至少在两个月以上。中短线的散户都不应该在股价处于下跌通道时参与操作，而是耍等到庄家建仓到了尾声的时候，才可以趁股价回落时进场。

5. 如何看主力持仓和动向

1。就是看大单流入哪个版块的，和整个大盘是流入还是流出 回答： 知道流入哪个版块没用，因为买的是个股而不是版块。
要知道流入哪个个股才有实际价值。上交所和深交所都有披露，还有你可以
在行情软件里设置预警，超500万以上成交自动显示。 从成交量和持仓的增减！ 2。怎么看大盘或个股跌到一定的时候，有主力资金回补的迹象这实际上就是庄家买货进股票,跟建仓一样,这个就是股市秘籍了,不可能回答,即使回答也太多了,能写一本书了,别看就一个问题,光从K线讲就一箩筐,还有分时交易判别呢,这里只能告你一下,到支撑位盘中抛压消失,价横上了不跌了,内盘不大于外盘或不明显超出外盘了,就算支住了,庄就有条件酝酿反弹了,至于补仓就不讲了,你根据这往深里悟吧,看造化了,这里需要提醒你一下,补仓更多的要结合分时看,还得把大盘的影响加进来,光K线不行,不说明白了,根据我的话琢磨吧! 单纯看K线，很难知道，一般还要结合其它指标看。比如下影线很长，而且放量。分时图上，是线往上走时，放的量。并且你要能够感觉到，在当时那个盘面，散户是没有胆量追进的。这就可以断定是主力资金回补。如果是散户追进，或者是主力利用尾盘拉高做的图形，那就是假的了。
当然，判断主力资金回补，还有其他很多方法。这就是人们常说的盘感。这种盘感，只能你自己练就，其他人告诉你的方法。很多时候不起作用。
主力回补资金的时候，手法多种多样。有时候故意吸引散户跟风，有时候很隐蔽。不是一种方法能应付的，更别说单看k线了

6. 大盘震荡蓄势反弹为主，操作上灵活控制仓位积极波段参与

【本期摘要】
重点推荐
商务部：中美同意随协议进展分阶段取消加征关税
商务部官员：预计2020年下半年生猪市场供给将开始增加
 
市场点评
市场点评：大盘震荡蓄势反弹为主，操作上灵活控制仓位积极波段参与
宏观视点：国务院：全面取消在华外资银行、证券公司、基金公司业务范围限制
家电行业：地产竣工恢复，成本红利继续，家电企业迎来估值修复契机
 
期货情报
金属能源：黄金340.60,涨0.37%；铜47230,跌0.44%；螺纹钢3366，跌0.74%；橡胶12165，跌0.29%；PVC指数6375，跌0.47%；郑醇2062,跌2.23%；沪铝13945,平%；沪镍128840，涨0.43%；铁矿596.5，跌2.13%；焦炭1736.5，跌0.77%；焦煤1222.5，跌0.37%；布伦特油60.39， 涨0.99%； 
农产品：豆油6296,跌0.25%；玉米1883，跌0.74%；棕榈油5374,跌1.18%；郑棉13105，跌1.35%；郑麦2342，跌1.56%；白糖5545,跌2.92%；苹果8231，涨0.54%； 红枣10860，涨0.18%； 
汇率：欧元/美元1.10，跌0.21 %；美元/人民币6.98，跌0.29%；美元/港元7.83，跌0.01%；
 
二、重点推荐
1、商务部：中美同意随协议进展分阶段取消加征关税
事件：在7日商务部举行的例行发布会上，新闻发言人高峰表示，过去两周，双方牵头人就妥善解决各自核心关切，进行了认真、建设性的讨论。同意随协议进展，分阶段取消加征关税，这么做，有利于稳定市场预期，有利于中美两国经济和世界经济，有利于生产者，也有利于消费者。
点评：中美贸易谈判可以说取得了较大的进展，双方同意随协议进展分阶段取消关税，这是比较大的进步。但也应该看到，美方在过往的谈判中存在出尔反尔的情形，加之投资者对于中美贸易摩擦的适应性已明显提高，预计市场反应会更趋于理性。
（投资顾问 钟燕玲 注册投资顾问证书编号：S0260613020024）
 
2、商务部官员：预计2020年下半年生猪市场供给将开始增加
事件：11月7日，在第十届中国国际肉类大会上，商务部市场运行和消费促进司副司长王斌表示，在国家稳定生猪生产保障市场供应一系列政策措施作用下，近期生猪补栏积极性明显提高，生产逐步回升，如非洲猪瘟疫情不出现反复，预计2020年下半年受非洲猪瘟影响恢复生产的生猪将开始增加市场供给，猪肉供给状况将有所改善。
点评：受非洲猪瘟疫情的影响，今年猪肉产量同比下降幅度较大，推动价格大幅度上涨，生猪养殖企业及相关禽类养殖企业利润同比大增。在目前非洲猪瘟疫苗未能快速商业化之前，预计猪肉供给的紧张局势仍会持续，猪肉价格将维持高位运行。这对于养殖企业的利润将构成较强支撑，当前业绩确定性较强，估值合理。
（投资顾问 钟燕玲 注册投资顾问证书编号：S0260613020024）
 
三、市场点评
市场点评：大盘震荡蓄势，建议控制节奏，可适当利用回踩合理调仓布局
周四两市大盘震荡整理，各指数小幅红盘报收，截止收盘，沪指报2978.71点，微涨0.12点，深成指报9917.49点，涨0.57%，创指报1715.58点，涨0.74%。盘面观察，光刻胶、猪肉概念、鸡肉概念、数字货币等块涨幅居前，船舶制造、航天航空、贵金属等板块跌幅居前。两市涨停40家，跌停6家，北向资金净流入33亿。预计短期股指仍将维持震荡蓄势反弹为主，操作上灵活控制仓位积极波段参与。行业配置上，可重点跟踪三季报业绩表现优异的板块及个股机会，建议重点围绕大消费、大金融、高科技等精选优质标的，适当注意配置的均衡，另考虑本月MSCI增量资金的流入，相关蓝筹标的的交易性机会也可以关注。股市有风险，投资需谨慎。
（投资顾问 古志雄 注册投资顾问证书编号：S02606611020066）
 
宏观视点：国务院：全面取消在华外资银行、证券公司、基金公司业务范围限制
事件：11月7日，国务院印发进一步做好利用外资工作的意见。意见指出，全面取消在华外资银行、证券公司、基金管理公司等金融机构业务范围限制，丰富市场供给，增强市场活力。
点评：对外开放是我国基本国策。外资在我国经济发展中发挥了独特而重要的作用，推动高质量发展、推进现代化建设必须始终高度重视利用外资。当前，国际投资格局深刻调整，我国利用外资工作面临新形势、新特点、新挑战。从消息分析判断整体是对金融业中性偏利好。
（投资顾问 古志雄 注册投资顾问证书编号：S02606611020066）
 
家电行业：地产竣工恢复，成本红利继续，家电企业迎来估值修复契机
前期因对地产预期走弱，市场对地产后周期行业的预期不高，但从三季报看，家电尤其是白色家电业绩基本符合甚至超市场预期。地产竣工的恢复，成本红利继续，家电企业迎来估值修复契机，部分龙头公司将受益。
（投资顾问 古志雄 注册投资顾问证书编号：S02606611020066）
 
 
 
 
 
 

7. 大盘仍将维持震荡市，操作建议不追涨杀跌，灵活控制仓位参与

【本期摘要】
重点推荐
央行：物价涨幅总体延续下行走势，不存在长期通胀或通缩的基础
挖掘机销售淡季不淡旺季排队，连续七月同比增超50%
 
市场点评
市场点评：大盘仍将维持震荡市，操作建议不追涨杀跌，灵活控制仓位参与
宏观视点：虎牙推出云游戏平台，直播行业或迎新增长点
汽车行业：海外补库存，供应链受益，估值有望修复提升
 
期货情报
金属能源：黄金383.04,涨0.08%；铜55290,涨1.00%；螺纹钢3806，涨0.48%；橡胶14685，跌0.84%；PVC指数7240，跌1.09%；郑醇2231, 跌3.42%；沪铝15795,涨0.22%；沪镍120780，涨0.18%；铁矿870.0，涨2.23%；焦炭2394.0，涨1.18%；焦煤1419.0，涨1.18%；布伦特油47.82，跌1.83%；线材4072，跌3.00%；
农产品：豆油7562,涨0.27%；玉米2641，涨0.84%；棕榈油6544，跌0.49%；郑棉14395，跌0.69%；郑麦2618，跌0.57%；白糖5141，跌0.35%；苹果7067，跌0.97%；红枣9910，涨0.05%；硬稻2928，涨3.46%；
汇率：欧元/美元1.19，跌0.10%；美元/人民币6.57，跌0.01%；美元/港元7.75，涨0.01%。
 
二、重点推荐
1、央行：物价涨幅总体延续下行走势，不存在长期通胀或通缩的基础
事件：央行发布2020年第三季度中国货币政策执行报告。报告称，9月CPI涨幅已回落至2%以下，初步估计全年CPI涨幅均值将处于合理区间。中长期看，我国经济运行总体平稳，总供求基本平衡，供给侧结构性改革深入推进，市场机制作用得到更好发挥，货币政策保持稳健，货币条件合理适度，不存在长期通胀或通缩的基础。
点评：随着猪肉价格同比回落带动食品价格下行，下半年物价涨幅延续下行趋势，预计全年CPI涨幅处于较低水平。在通胀水平合理的背景下，国内货币政策不存在大幅收紧的风险，这有利于权益市场继续演绎结构性行情。
（投资顾问 钟燕玲 注册投资顾问证书编号：S0260613020024）
 
2、挖掘机销售淡季不淡旺季排队，连续七月同比增超50%
事件：数据显示，10月全国25家主机制造厂家共计销售各类挖掘机械产品27331台，环比增长5.0%，同比增长60.5%，从4月开始，挖掘机销售已经连续7个月同比增速超过50%。点评：国内固定资产投资保持稳健增长态势，这对于工程机械行业将形成持续拉动，目前行业处于更新需求和人工替代等因素叠加的上行周期，加之出口增速加快，工程机械需求旺盛，有利于龙头公司业绩继续向好。
（投资顾问 钟燕玲 注册投资顾问证书编号：S0260613020024）
 
三、市场点评
市场点评：大盘仍将维持震荡市，操作建议不追涨杀跌，灵活控制仓位参与
周四A股三大指数收盘涨跌不一，其中沪指上涨0.22%，收报3369.73点；深成指下跌0.41%，收报13599.99点；创业板指下跌0.23%，收报2609.39点。市场成交量萎缩，两市合计成交7333亿元。盘面上看，船舶军工、保险、银行等涨幅靠前，石油、锂电池、光刻机等跌幅靠后；板块涨跌分化明显，短期政策消息面相对平稳，预计大盘短期仍将维持震荡整理为主，操作建议不追涨杀跌，灵活控制仓位和节奏参与。建议逢低关注：保险、券商、半导体、汽车、军工等板块。股市有风险，投资需谨慎。
（投资顾问 古志雄 注册投资顾问证书编号：S02606611020066）
 
宏观视点：虎牙推出云游戏平台，直播行业或迎新增长点
事件：经历4个多月的内测后，虎牙昨日正式上线YOWA云游戏平台。该平台集合大量PC端热门游戏，通过流传输的方式让游戏主体在云服务器运行，玩家通过手机就能体验PC端游戏，打破传统3A大作对于硬件设备配置的高门槛要求。
点评：虎牙基于在技术用户运营方面的优势，主要从云游戏平台切入。内容方面，虎牙与不少游戏大厂有良好的合作基础，正加强与更多厂商的合作。虎牙总经理刘建强表示，云游戏或最早在游戏直播平台找到突破口，预计相关行业发展空间较大，建议可积极关注。
（投资顾问 古志雄 注册投资顾问证书编号：S02606611020066）
 
汽车行业：海外补库存，供应链受益，估值有望修复提升
汽车海外主机厂补库存需求强烈，但是海外供应链受疫情影响，短期内重新组织生产难度较大，供给能力恢复有限。因此，认为国内出口型企业有望显著受益于海外主机厂旺盛的补库存需求，部分为主机厂全球平台系统做上游配套的公司甚至有望快速提升全球市场份额。相关龙头有望持续受益。
（投资顾问 古志雄 注册投资顾问证书编号：S02606611020066）
 
 
 

8. 股指进入强势震荡，建议灵活控制仓位和节奏，仍可积极逢低参与

【本期摘要】
重点推荐
肖钢：注册制改革下资本市场生态会有显著改善
李克强：加大新型基础设施建设支持，为大数据等新兴产业发展提供支撑
 
市场点评
市场点评：股指进入强势震荡，建议灵活控制仓位和节奏，仍可积极逢低参与
宏观视点：美股特斯拉隔夜暴涨创新高，关注国产化供应链投资机会
传媒游戏：VR游戏活跃用户数持续增长，无线串流方案认可度提升
 
期货情报
金属能源：黄金400.28,涨0.09%；铜49280,涨0.88%；螺纹钢3587，涨0.56%；橡胶10845，涨0.28%；郑醇1808,跌0.99%；沪铝13875,跌0.22%；沪镍106890，涨1.12%；铁矿748.5，涨2.67%；焦炭1871.5，涨0.84%；焦煤1182.0，跌0.30%；布伦特油43.46，跌0.21%；PVC指数6500，涨3.01%；
农产品：豆油5776,跌1.10%；玉米2124，涨0.14%；棕榈油4980，跌0.99%；郑棉12100，跌0.12%；郑麦2527，涨0.12%；白糖5035, 跌0.10%；苹果7989，跌0.45%；红枣9970，平；
汇率：欧元/美元1.13，跌0.31%；美元/人民币7.01，跌0.02%；美元/港元7.75，平。
 
二、重点推荐
1、肖钢：注册制改革下资本市场生态会有显著改善
事件：7月7日晚间，证监会原主席肖钢在浦山讲坛和CF40孙冶方悦读会上表示，去年科创板的开设是我国资本市场发展的一个重要的里程碑，也是一项重大的制度的创新。在科创板推出的同时也试点了注册制，取得了很好的效果。经过一年的时间，现在创业板也推出了注册制改革。可以期待，在注册制改革的引领和带动下，整个资本市场的生态会有显著的改善。
点评：随着注册制的逐步实施及退市制度的完善，上市公司的稀缺属性大幅下降，“壳”资源价值将全面回归，加之机构投资者的崛起，都将对市场生态产生深远影响。重视基本面投资，远离纯粹概念炒作，是未来市场的新风潮。
（投资顾问 钟燕玲 注册投资顾问证书编号：S0260613020024）
 
2、李克强：加大新型基础设施建设支持，为大数据等新兴产业发展提供支撑
事件：6日至7日，国务院总理李克强在贵州铜仁、贵阳考察。李克强听取贵州“两新一重”建设情况汇报。他还到贵阳腾讯数据中心考察，叮嘱随行部门加大新型基础设施建设支持，为大数据等新兴产业发展提供支撑。
点评：“两新一重”是今年扩大有效投资的重点，在政策的推动下，新型基础设施建设的支持力度有望明显加大，这将对5G应用、大数据等产业的发展提供强大的支撑。
（投资顾问 钟燕玲 注册投资顾问证书编号：S0260613020024）
 
三、市场点评
市场点评：股指进入强势震荡，建议灵活控制仓位和节奏，仍可积极逢低参与
周二A股三大指数延续反弹势头，其中创业板指走势较强，市场成交量继续放大。截止收盘，沪指收盘上涨0.37%，收报3345.34点；深成指上涨1.72%，收报13163.98点；创业板指上涨2.44%，收报2591.26点。两市合计成交1.73万亿元，当日北向资金净流入118.88亿元，行业板块涨跌互显，随着外资不断流入，政策驱动基本面修复，当前A股已经进入较佳战略配置阶段，短线震荡不改中期趋势向好，操作上建议灵活控制仓位和节奏，加强波段参与。积极逢低重点关注：半导体、传媒游戏、稀土、特斯拉等板块。股市有风险，投资需谨慎。
（投资顾问 古志雄 注册投资顾问证书编号：S02606611020066）
 
宏观视点：美股特斯拉隔夜暴涨创新高，关注国产化供应链投资机会
事件：美股市场方面，延续上周行情，隔夜特斯拉暴涨13.5%，连续五日收涨，并连续第四日创收盘历史新高，史上首次收于1300美元上方，市值达到2543亿美元。
点评：特斯拉第2季度交付量再次超出预期，随着特斯拉上海工厂2期项目的建设进入后期阶段，国产Model Y有望在年内开始交付，Model Y对于BBA档以及SUV的替代作用明显，预计Model Y的市场空间更大，看好特斯拉Model 3和Model Y双核驱动，销量持续放量，建议积极关注相关潜在机会。
（投资顾问 古志雄 注册投资顾问证书编号：S02606611020066）
 
传媒游戏：VR游戏活跃用户数持续增长，无线串流方案认可度提升
采用“无线串流技术“进行游戏的VR一体机正被越来越多的人群所接受,VR游戏从“有线“走向“无线“,其便捷性取得了重大进步。虽然较游戏主机仍存在较大差距,但VR头显数百万级别的设备规模已足以吸引到更多游戏厂商试水VR游戏,未来精品游戏内容的供给有望加速。叠加与5G、云游戏等技术进一步结合的可能,VR游戏市场未来的想象空间十分广阔，行业龙头有望持续受益.
（投资顾问 古志雄 注册投资顾问证书编号：S02606611020066）